腰镰刈熟趁晴归，明朝雨来麦沾泥。

麦收五月，金浪翻滚，大地流金，麦收战役正在中原大地由南至北陆续铺开。

5月下旬，超过5万台联合收割机大军，由湖北转战河南。截至5月21日17时，河南新麦已收获小麦1082.9万亩，约占全省种植面积的12.7%，其中：南阳453.4万亩，约占全区收麦面积的41.2%；驻马店391.9万亩，约占全区收麦面积的32.9%；平顶山83.3万亩，约占全区收麦面积的23.9%；信阳81.1万亩，约占全区收麦面积的16.3%；洛阳37.5万亩，约占全区收麦面积的10.7%。与此同时安徽、江苏新麦之战正在由西向东拉开序幕。

受干旱、少雨影响，5月中旬上市的湖北新麦及豫南山区、半山区及丘陵、坡地的新麦，面筋高，毒素低，各项质量指标优于往年，得到部分面粉企业的青睐，河南、江苏、安徽、河北、山东等地部分面粉企业开始加入新麦采购大军，因新、陈价差较小，跨区流动受到一定局限。

近期随着上市量迅速增加，粮点主流报价由1.17-1.18元/斤，下降到1.14-1.18元/斤，面粉企业主流报价由1.23元降至1.22-1.23元/斤，个别粮库挂牌价1.23元，扣除杂质、水份等，粮商实际结算价1.185-1.225元/斤。

随着新麦上市量持续、快速增加，麦价由南向北逐步传导，持续小幅降低成为主流看法。为规避风险，贸易商基本采取短线操作，即购即销；面粉厂随购随用，逐步替代陈麦；部分饲料企业开始入市采购新麦，同样采取新、陈搭配，小比例替代陈麦，应对玉米价格上涨，降低成本。

5月中旬以来，轮换小麦竞拍火爆的场景已明显降温，竞价激烈的山东、河北已频频出现流拍现象，溢价标的大幅减少。面粉企业陆续开启降价潮，陈麦价格由高峰时期的1.24-1.27元/斤，逐步回落至1.23-1.255元/斤。

从目前看粮库轮换投放还在持续进行，未明显减量；面粉企业经过前期涨价提量、竞拍采购，陈麦库存已有所增加，随着新麦上量持续、快速增加，粉厂采购主导方向逐步转向新麦，新麦替代陈麦效应逐步显现。随着近期饲用通粉、麸皮等副产品价格持续走低，饲料企业参与竞拍陈麦转趋谨慎。综合来看市场观望情绪逐步升温。

随着新麦上市，供应偏紧的优质麦也开启了降价通道，河南、河北、山东等部分头部面粉企业降价幅度达到了60-160元/吨。随着湖北、豫南新优麦逐步登场，普、优价差将显著缩小。

从长远来看，目前陈优麦库存量较为有限，主产区不同地域供需匹配差异较大，近日降价后部分地区粉厂有价无量，由于新优麦后熟期限制，近期用量有限，替代效应有一定局限，面粉企业存在刚性需求，不排除部分地区小幅反弹上涨的可能。

当前已进入收麦关键期，但小麦行情还未完全明朗。

首先是天气因素是影响小麦产量、质量的最重要因素，从近期河南天气预报来看，暂无极端天气出现，其他省份收麦期间是否有晴好天气，尚未可知。

从供需层面看，今年新麦丰产的概率依然较高，供大于需的格局还没有出现改变的迹象。

从进口小麦方面看，2025年1-4月小麦进口量总计为101万吨，较去年同期减少约83%。从进口来源看，加麦进口59.5万吨，占比59%；澳麦39.6万吨，占比39%；俄罗斯进口1.03万吨，占比1%；哈萨克斯坦进口9602吨，占比约1%。进口减少对国产优麦影响较大，会在一定程度上影响供需格局，对国产优麦价格是有力的支撑。

从采购主体来看，除了面粉企业、粮库、贸易商，第三方资本等，饲料企业入市采购已水到渠成。随着玉米供应偏紧状态的持续，饲料企业采购小麦将是影响行情的重要变量。

从政策面来看，近日新麦收购政策持续出台，减少进口，扩大内需，市场化收购为主导，最低保护价进行政策托底，保持粮价在合理区间，确保农民种粮积极性是调控的主基调，为新麦价格的涨落规划了运行区间，会成为新麦行情的有效指南。

麦熟一晌，龙口夺粮，随着收麦战役的全面推进，小麦产情将日趋明朗，行情走势将会更加清晰，让我们拭目以待，正确把握商机，新麦季，丰产季，共同努力创造企业经营的丰收季。

来源：面粮信息网