高价库存拖累 交割压力攀升

机构数据显示，截至7月21日，河南驻马店白沙七筛花生米月环比上涨40元/吨左右，涨幅0.52%；河南皇路店白沙七筛花生米月环比下降140元/吨左右，降幅1.79%；辽宁“308”七筛花生米月环比上涨100元/吨左右，涨幅1.2%；河南七筛大花生米月环比基本持平。过去180天商品花生米价格累计跌幅高达600～1400元/吨。其中，河南驻马店白沙七筛花生米跌幅最小为600元/吨，辽宁“308”七筛花生米跌幅最大为1400元/吨。

经历漫长而惨烈的持续下跌后，当前冷库花生米持货商成本远高于当前售价，贸易商多在等待8月中秋旺季备货启动后去库存。由于东北花生米售价持续高于河南花生米，导致销售进度缓慢，东北花生米库存同比偏高。

同时，去年秋季华北黄淮收获期过度降水导致花生品质偏差，高品质商品花生米占比偏少，贸易商囤货以商品花生米为主，油料花生米大多随行就市销售，当前商品花生米库存同比明显偏高。

2025年秋粮上市以来，国内某大型集团油厂花生收购量同比明显增加，导致国内中大型油厂花生和花生油库存同比增加，处于历史偏高水平，或影响新季采购节奏。

海关数据显示，2026年上半年我国进口花生数量同比大幅增加。其中，6月份我国进口花生85000吨，月环比增加32688.5吨，增幅62.52%，同比增加57203.32吨，增幅206%；1月至6月累计进口花生262900吨，较上年同期增加158918.18吨，增幅152.84%。因进口花生米成本高于国产花生米价格，当前港口进口花生米和花生油均存在销售不畅问题。

7月份，华北黄淮产区降水偏少，东北产区降水偏多，东北部分低洼地块积水导致花生生长状况不佳，但未大面积受灾。中央气象台7月23日预报，未来10天（7月23日至8月1日），江汉、江淮、黄淮、华北东部和南部、东北地区等地累计降雨量60～150毫米，其中东北地区中北部、黄淮东部等地部分地区180～300毫米，东北地区中北部、黄淮南部、江淮等地累计降水量较常年同期偏多2～7成，全国其余大部地区降水偏少。

未来11～14天（8月2日至5日），华北地区、内蒙古中东部、黄淮西部、江汉等地累计降雨量20～50毫米，局地超过80毫米。预计未来降雨将令华北黄淮花生产区旱情得到有效缓解，东北地区降水持续偏多，但影响仍然有限。鉴于中期产区天气预期改善，加之旧作库存压力持续，逢高卖出PK2610风险较小，建议逢高分批轻仓卖出。

来源：粮油市场报